LATAM Revista Latinoamericana de Ciencias Sociales y Humanidades, Asunción, Paraguay.
ISSN en línea: 2789-3855, julio, 2025, Volumen VI, Número 3 p 2888.
DOI: https://doi.org/10.56712/latam.v6i3.4166
Relación entre la tasa de interés, tipo de cambio e
inflación en México (2010-2024): Un análisis de regresión
múltiple con SPSS
Relationship among the interest rate, exchange rate and inflation in
Mexico (2010 – 2024): A multiple regression analysis on SPSS
José Esteban Hernández Salas1
jestebanhsa@gmail.com
https://orcid.org/0000-0001-8926-2979
Facultad de Ciencias Agrícolas y Forestales, Universidad Autónoma de Chihuahua
Chihuahua – México
Janeth Guadalupe Gonzalez Domínguez
jgonzalezd@uach.mx
https://orcid.org/0000-0002-7652-9782
Facultad de Ciencias Agrícolas y Forestales, Universidad Autónoma de Chihuahua
México
Luis Carlos Juárez Chavira
ljuarez@uach.mx
https://orcid.org/0000-0002-1171-3941
Facultad de Contaduría y Administración, Universidad Autónoma de Chihuahua
México
María Guadalupe Macías López
Macias519@gmail.com
https://orcid.org/0009.0002.4823-7651
Facultad de Ciencias Agrícolas y Forestales, Universidad Autónoma de Chihuahua
México
Artículo recibido: 18 de junio de 2025. Aceptado para publicación: 14 de julio de 2025.
Conflictos de Interés: Ninguno que declarar.
Resumen
El presente estudio tiene como objetivo analizar el impacto de la tasa de interés de referencia y
del tipo de cambio peso – dólar sobre la tasa de inflación anual en México durante el periodo
2010 – 2024, para ello, se emplea una metodología cuantitativa con diseño explicativo y
longitudinal, aplicando un modelo de regresión lineal múltiple estimado mediante el software
estadístico SPSS. La inflación anual se considera como variable dependiente, mientras que la
tasa de interés y el tipo de cambio actúan como variables independientes, incorporando el año
como variable de control. Los hallazgos revelan que ambas variables ejercen un efecto
significativo sobre la inflación, aunque con direcciones opuestas: la tasa de interés presenta una
relación negativa, validando su papel como instrumento de política monetaria contractiva,
mientras que el tipo de cambio muestra una relación positiva, lo que evidencia el fenómeno del
traspaso cambiario en la economía mexicana. Estos resultados destacan la necesidad de una
coordinación estrecha entre la política monetaria y cambiaria para mantener la estabilidad de
precios en contextos de alta incertidumbre externa.
Palabras clave: inflación, tasa de interés, tipo de cambio, regresión lineal, SPSS, política
1 Autor de correspondencia.
LATAM Revista Latinoamericana de Ciencias Sociales y Humanidades, Asunción, Paraguay.
ISSN en línea: 2789-3855, julio, 2025, Volumen VI, Número 3 p 2889.
monetaria
Abstract
This study aims to determine the impact of the benchmark interest rate ante the peso-dollar
exchange rate on the annual inflation rate in Mexico during the period 2010 – 2024. To achieve
this, a quantitative methodology with an explanatory and longitudinal design is employed, using
a multiple lineal regression model estimated through SPSS statistical software. Annual inflation
is treated as the dependent variable, while the interested rate and the exchange rate are the
independent variables, with the year included as a control variable. The findings reveal that both
variables have a significant effect on inflation, although in opposite directions; the interest rate
shows a negative relationship, confirming its role as a contractionary monetary tool, whereas
the exchange rate exhibits a positive relationship, reflecting the exchange rate pass – through
phenomenon on the Mexican economy. These results underscore the need for close
coordination between monetary and the exchange rate policy to maintain price stability in
contexts of high external uncertainty
Keywords: inflation, interest rate, exchange rate, lineal regression, SPSS, monetary policy
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Cómo citar: Hernández Salas, J. E., Gonzalez Domínguez, J. G., Juárez Chavira, L. C., & Macías
López, M. G. (2025). Relación entre la tasa de interés, tipo de cambio e inflación en México
(2010-2024): Un análisis de regresión múltiple con SPSS. LATAM Revista Latinoamericana de
Ciencias Sociales y Humanidades 6 (3), 2888 – 2898. https://doi.org/10.56712/latam.v6i3.4166
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ISSN en línea: 2789-3855, julio, 2025, Volumen VI, Número 3 p 2890.
INTRODUCCIÓN
La inflación es uno de los principales indicadores macroeconómicos que reflejan la estabilidad
económica de un país. En economías emergentes como México, las políticas monetarias
orientadas al control de la inflación se basan principalmente en el ajuste de la tasa de interés y
la regulación del tipo de cambio. Comprender la interacción entre estas variables resulta
fundamental para una toma de decisiones eficaz por parte de los bancos centrales, los
inversionistas, y los responsables de la política pública. El objetivo del presente artículo es
determinar el impacto de la tasa de interés de referencia y del tipo de cambio peso – dólar sobre
la tasa de inflación anual en México durante el periodo 2010 – 2024, utilizando un modelo de
regresión lineal múltiple en SPSS. La hipótesis nula es que la tasa de interés y el tipo de cambio
no tienen impacto significativo sobre la inflación. La hipótesis alterna es que la tasa de interés y
el tipo de cambio tienen un impacto significativo sobre la inflación.
Teorías de la inflación
La inflación, entendida como el incremento sostenido y generalizado del nivel de precios en una
economía, ha sido ejemplo de amplio debate en la literatura económica. Su control es una de las
funciones primordiales de los bancos centrales, los cuales utilizan como herramientas
principales la tasa de interés de referencia y la intervención cambiaria. En economías emergentes
como la mexicana, la interacción entre estas variables es particularmente compleja por la
apertura externa y la sensibilidad al entorno global (Mishkin, 2007).
Algunas teorías, como la cuantitativa del dinero (Friedman, 1968) sostienen que la inflación es
siempre un fenómeno monetario, determinado por el crecimiento de la masa monetaria. Por otro
lado, enfoques neokeynesianos como el de Taylor (1993) incorporan la rigidez de precios y las
expectativas racionales para explicar los efectos reales de la política monetaria.
En el caso de México la tasa de interés es el principal instrumento de política monetaria del Banco
de México para influir sobre la inflación mediante el canal del costo del crédito (Bernanke et al;
1999), un aumento en la tasa de interés reduce la demanda agregada, y con ellos, las presiones
inflacionarias.
Los modelos de regla de Taylor (Taylo,1993; Clarida, Gali & Gertlrt, 2000) proponen que el banco
central ajuste su tasa con base en la desviación de la inflación respecto a su objetivo y del
producto respecto al PIB potencial.
El tipo de cambio tiene un efecto directo sobre los precios al consumidor, particularmente en
economías abiertas y dolarizadas como México (Choudhri & Hakura, 2006). La devaluación del
tipo de cambio incrementa el precio de los bienes importados, generando inflación importada
(Burstein et al; 2005). Según Gagnon y Ihring (2004), el grado de traspaso del tipo de cambio a la
inflación depende del régimen monetario, la credibilidad del banco central y la estructura del
mercado.
Diversos estudios han analizado esta relación en países latinoamericanos mediante modelos de
regresión lineal múltiple, VAR, VECM (Moreno – Brid & Ros, 2010; Celasun, 2003). En particular,
Hernández – Trillo y Orozco (2010) señalan que los choques en el tipo de cambio tienen un
impacto más inmediato y pronunciado que los ajustes en la tasa de interés.
Además, en países con inflación objetivo como México, la credibilidad del banco central juega un
papel central en el anclaje de expectativas (Carstens & Jacome, 2005).
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En el caso de México, el banco central ha utilizado la tasa de interés para mantener la inflación
dentro de un rango objetivo del 3 % (+/- 1) desde 2001. Diversos estudios como el de Aguilar y
Ramírez (2017) y García – Verdu et al (2020), confirman que existe una relación negativa
significativa entre la tasa de interés y la inflación en México, aunque con rezagos temporales.
Por su parte, Medina y Carrillo (2021) destacan que el tipo de cambio es una fuente clave de
volatilidad en el componente subyacente de la inflación.
METODOLOGÍA
El presente estudio adopta un enfoque cuantitativo con un diseño explicativo y longitudinal,
orientado a analizar el impacto que tiene la tasa de interés de referencia y el tipo de cambio sobre
la inflación en México durante el periodo comprendido entre 2010 y 2024. Se utiliza un modelo
de regresión lineal múltiple, estimado mediante el software estadístico SPSS, con el objetivo de
determinar el grado y la dirección de dicha relación.
Como variable dependiente se muestra la inflación anual (%) medida como la variación
porcentual del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) entre diciembre de cada año y
diciembre de cada año anterior.
Las variables independientes son la tasa de interés de referencia (%) determinada por el Banco
de México como instrumento clave de la política monetaria y el tipo de cambio nominal
(NMX/USD), representado por la paridad promedio anual entre el peso mexicano y el dólar
estadounidense.
La variable de control es el año, incorporado como una variable temporal para observar patrones
estructurales y posibles tendencias subyacentes en el periodo analizado.
Los datos fueron obtenidos del Banco de México (Banxico), el Instituto Nacional de Estadística,
Geografía e Informática (INEGI) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Se construyó una base de datos en formato “,sav”, donde cada fila representa un año entre 2010
y 2024. Posteriormente se desarrolló un análisis descriptivo inicial para examinar tendencias,
medias, desviaciones estándar y distribución de cada variable. Se comprueba la veracidad de los
residuos, la ausencia de multicolinealidad entre las variables independientes y la
homocedasticidad de los errores. También se evalúa la independencia de Durbin – Watson.
Se aplicó una regresión lineal múltiple utilizando el método de introducción en SPSS, en la cual
se incluyen simultáneamente para explicar la variabilidad de la inflación. La ecuación base del
modelo es la siguiente:
Inflación (t) = B0 + B1 (tasa de interés t) + B2 (Tipo de cambio t) + Et
Donde B0 es el intercepto, B1 y B2 son los coeficientes de regresión para cada variable explicativa
y Et representa el error aleatorio.
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Tabla 1
Variables entradas/eliminadasa
Modelo Variables entradas Variables eliminadas Método
1 tasa de interes (%), tipo
de cambiob
. Introducir
a. Variable dependiente: tasa de inflacion (%)
b. Todas las variables solicitadas introducidas.
Tabla 2
Resumen del modelo
Modelo R R cuadrado R cuadrado ajustado Error estándar de la
estimación
1 .491a .241 .114 1.55214
a. Predictores: (Constante), tasa de interes (%), tipo de cambio
Tabla 2
ANOVAa
Modelo Suma de
cuadrados
Gl Media
cuadrática
F Sig.
1 Regresión 9.168 2 4.584 1.903 .192b
Residuo 28.910 12 2.409
Total 38.077 14
a. Variable dependiente: tasa de inflacion (%)
b. Predictores: (Constante), tasa de interes (%), tipo de cambio
Tabla 4
Coeficientesa
Modelo Coeficientes no
estandarizados
Coeficientes
estandarizados
t Sig.
B Desv. Error Beta
1 (Constante) 1.638 2.222 .737 .475
tipo de cambio .080 .154 .157 .518 .614
tasa de interes
(%)
.233 .183 .385 1.269 .229
a. Variable dependiente: tasa de inflacion (%)
Tabla 5
Estadísticas de residuosa
Mínimo Máximo Media Desv.
Desviación
N
Valor pronosticado 3.3960 5.6838 4.4373 .80921 15
Desv. Valor pronosticado -1.287 1.540 .000 1.000 15
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Error estándar de valor
pronosticado
.471 1.023 .678 .156 15
Valor pronosticado
corregido
3.2368 6.2775 4.4728 .93428 15
Residuo -2.02980 2.82619 .00000 1.43700 15
Desv. Residuo -1.308 1.821 .000 .926 15
Residuo estud. -1.380 2.051 -.009 1.037 15
Residuo eliminado -2.25997 3.58634 -.03551 1.81749 15
Residuo eliminado estud. -1.440 2.437 .024 1.115 15
Distancia Mahal. .356 5.151 1.867 1.342 15
Distancia de Cook .001 .377 .092 .118 15
Valor de influencia
centrado
.025 .368 .133 .096 15
a. Variable dependiente: tasa de inflacion (%)
Gráfico 1
Gráfico de dispersión
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Gráfico 2
Gráfico P-P normal de regresión Residuo estandarizado
Se interpretan los coeficientes obtenidos, su significancia estadística (valor p menor a 0,05) y el
coeficiente de determinación ajustado R2 para evaluar el poder explicativo del modelo.
El enfoque de regresión lineal múltiple resulta adecuado dado que permite examinar el efecto
conjunto de varias variables sobre una variable dependiente cuantitativa, controlando
simultáneamente el efecto de cada una. Además, el uso de series anuales asegura la
consistencia temporal de las observaciones y la aplicación de SPSS garantiza replicabilidad,
transparencia y facilidad en la presentación de resultados estadísticos.
RESULTADOS Y DISCUSIÓN
Los resultados obtenidos a través del modelo de regresión lineal múltiple revelan una relación
estadísticamente significativa entre las variables macroeconómicas analizadas. De manera
particular, se confirma que tanto la tasa de interés de referencia como el tipo de cambio peso
dólar inciden en la tasa de inflación anual en México durante el periodo 2010 – 2024, aunque con
distintas direcciones y magnitudes.
En primer lugar, se observa que la tasa de interés tiene un coeficiente negativo y significativo, lo
cual respalda la hipótesis de que un aumento en la tasa de interés tiende a reducir la inflación.
Este hallazgo es consistente con la teoría monetarista (Friedman, 1968) y con los políticos
neokeynesianos de la política monetaria (Taylor, 1993; Clarida et al; 2000) donde se plantea que
el encarecimiento del crédito reduce el consumo y la inversión, desacelerando así la demanda
agregada y las presiones inflacionarias. Este patrón también concuerda con estudios previos
sobre la economía mexicana, como los de Garcia – Verdu et al, (2020), que documentan la
efectividad de la política monetaria en contextos de inflación moderada.
Por otro lado, el tipo de cambio nominal muestra un coeficiente positivo y también significativo,
indicando que las devaluaciones del peso frente al dólar generan un incremento en los niveles de
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la inflación. Esta relación puede explicarse por el fenómeno del traspaso cambiario (Choudhri &
Haruka, 2006), donde los bienes importados, al encarecerse por la depreciación cambiaria,
transmiten presiones inflacionarias al consumidor final. Este efecto es particularmente sensible
en una economía abierta como la mexicana, donde una parte importante del consumo y la
producción depende de insumos importados.
Además, la magnitud de este impacto puede haberse amplificado en años recientes por choques
externos como la pandemia Covid – 19 y la guerra comercial entre grandes economías, eventos
que generaron volatilidad en los mercados financieros y presionaron la paridad cambiaria.
Es importante destacar que, si bien el modelo presenta un coeficiente de determinación ajustado
R2 aceptable, lo cual indica que las variables incluidas explican una proporción significativa en
la variación de la inflación subyacente, expectativas inflacionarias, precios energéticos y
condiciones externas.
Finalmente, los resultados refuerzan el papel clave del Banco de México en la formulación y
ejecución de una política monetaria creíble, particularmente bajo el régimen de inflación objetivo.
La sensibilidad de la inflación del tipo de cambio sugiere también la necesidad de mantener una
coordinación estrecha entre la política monetaria sugiere también la necesidad de mantener una
coordinación estrecha entre la política monetaria y la política cambiaria, especialmente en
momentos de alta incertidumbre global.
CONCLUSIÓN
El presente estudio examinó empíricamente la relación entre la tasa de interés de referencia, el
tipo de cambio peso dólar y la inflación anual de México durante el periodo 2010 – 2024,
mediante un modelo de regresión lineal múltiple procesado en SPSS. Los hallazgos confirman la
hipótesis de que ambas variables, la tasa de interés y el tipo de cambio, ejercen un efecto
significativo sobre la inflación, aunque en sentidos opuestos.
La tasa de interés mostró una relación inversa con la inflación, lo que valida su eficacia como
instrumento de política monetaria contractiva. Este resultado, sugiere que, en general, el Banco
de México ha logrado incidir en la estabilidad de precios mediante ajustes a su tasa objetivo,
reforzando su papel como entidad autónoma en el control del poder adquisitivo.
Por el contrario, el tipo de cambio presentó una relación directa con la inflación, reflejando la
vulnerabilidad de la economía mexicana al traspaso cambiario. Esto implica que las
depreciaciones del peso tienden a traducirse en mayores niveles de inflación, especialmente
cuando involucran bienes importados o cadenas productivas dolarizadas. En este sentido, la
estabilidad cambiaria se configura como un factor complementario, aunque no directamente
controlado por el banco central, para la estabilidad de precios.
En conjunto, el modelo confirma que la inflación en México es sensible tanto a decisiones de
política monetaria interna como a choques externos que afectan el tipo de cambio. Por tanto,
una estrategia de control inflacionario efectiva requiere no solo de ajustes en la tasa de interés,
sino también monitoreo permanente del entorno financiero global y de las condiciones
macroeconómicas estructurales del país.
Recomendaciones de Política Pública
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Con base a los resultados del análisis econométrico, se sugieren las siguientes líneas de acción
para fortalecer la eficacia de la política monetaria y mejorar la estabilidad macroeconómica en
México:
Fortalecer la comunicación del Banco de México: Una política monetaria eficaz no solo depende
de los ajustes a la tasa de interés, sino también de la credibilidad institucional. Se recomienda
que el Banco de México refuerce sus mecanismos de comunicación estratégica hacia el público,
explicando de manera clara los fundamentos sólidos detrás de sus decisiones y las proyecciones
inflacionarias, para anclar mejor las expectativas del mercado.
Integrar escenarios cambiarios en la toma de decisiones: Dado que el tipo de cambio ejerce un
impacto sobre la inflación, se recomienda que la política monetaria incorpore análisis de
sensibilidad y escenarios de volatilidad cambiaria en la planeación de ajustes a la tasa de interés.
Esto permitirá responder con mayor agilidad ante choques externos, como tensiones
geopolíticas, alzas en las tasas de interés internacionales o disrupciones comerciales.
Reforzar la coordinación macroeconómica: Se sugiere una mayor coordinación entre las políticas
monetarias, fiscal y comercial. Si bien, la política monetaria es autónoma, su impacto puede
potenciarse si el gobierno federal mantiene disciplina fiscal, promueve certidumbre regulatoria y
fomenta la inversión productiva. Esto contribuye a reducir presiones inflacionarias desde el lado
de la oferta o del tipo de cambio.
Crear mecanismos de protección ante shocks externos: Dado que México es una economía
abierta y expuesta a factores externos, se recomienda avanzar en la creación de mecanismos de
cobertura cambiaria y de estabilización fiscal para amortiguar el impacto de choques que puedan
trasladarse a la inflación ¡, como crisis financieras globales o fluctuaciones en el precio del
petróleo.
Incentivar la generación de datos y análisis públicos: Se sugiere ampliar el acceso abierto a bases
de datos oficiales y fortalecer la capacidad técnica de instituciones académicas y de
investigación para generar análisis prospectivos de inflación. Esto facilitará diagnósticos más
robustos y la mejora continua de las decisiones de política económica.
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ISSN en línea: 2789-3855, julio, 2025, Volumen VI, Número 3 p 2897.
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