LATAM Revista Latinoamericana de Ciencias Sociales y Humanidades, Asunción, Paraguay.
ISSN en línea: 2789-3855, abril, 2023, Volumen IV, Número 1 p 4080.

DOI: https://doi.org/10.56712/latam.v4i1.550
Efectos del ciclo económico en el desempeño financiero

del sector manufacturero de confección textil en el
Ecuador

Effects of the economic cycle on the financial performance of the textile
manufacturing sector in Ecuador

Andrea Nathaly Lara Abril

anlara1@espe.edu.ec
https://orcid.org/0009-0001-1246-6460

Universidad de las Fuerzas Armadas
Sangolquí – Ecuador

Francisco Marcelo Caicedo Atiaga
fmcaicedo@espe.edu.ec

https://orcid.org/0000-0002-1065-7896
Universidad de las Fuerzas Armadas

Sangolquí – Ecuador

Artículo recibido: 03 de abril del 2023. Aceptado para publicación: 10 de abril de 2023.
Conflictos de Interés: Ninguno que declarar.

Resumen
Las interacciones entre los factores micro y macroeconómicos fundamentan la probabilidad de
que el proceso económico y el rendimiento financiero sean aspectos interconectados; no
obstante, existe claridad acerca de si realmente hay tal conexión o en qué proporción elementos
como la magnitud, antigüedad o ubicación de las compañías afectan la relación existente entre
el desempeño financiero y el ciclo económico. Por esta razón, el presente artículo busca asociar
el ciclo económico y el desempeño financiero de las empresas de confección textil durante
periodo 2015 – 2020. Para esto, se creó una variable dicótoma del ciclo económico y se efectuó
varios contrastes de diferencia de medias través del contraste t de Student para un conjunto de
seis indicadores financieros. La evaluación también consideró tres variables de potencial
interacción entre el ciclo económico y el desempeño financiero de las empresas como el tamaño,
edad y localización de las organizaciones. Se concluyó que el ciclo económico influye en el
desempeño financiero de las empresas por medio de variables de interacción como el tamaño y
la localización de las empresas.

Palabras clave: ciclo económico, desempeño financiero, localización, tamaño de las
empresas, edad empresarial

Abstract
The interactions between micro and macroeconomic factors underpin the likelihood that the
economic process and financial performance are interconnected aspects; however, there is
clarity on whether there is indeed such a connection or to what extent elements such as the size,
age, or location of companies affect the existing relationship between financial performance and
the economic cycle. For this reason, this article aims to associate the economic cycle and the
financial performance of textile manufacturing companies during the period 2015 - 2020. To

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ISSN en línea: 2789-3855, abril, 2023, Volumen IV, Número 1 p 4081.

achieve this, a dichotomous variable of the economic cycle was created, and several mean
difference contrasts were carried out using the Student's t-test for a set of six financial indicators.
The assessment also considered three potential interaction variables between the economic
cycle and the financial performance of companies, such as size, age, and location of
organizations. It was concluded that the economic cycle influences the financial performance of
companies through interaction variables such as size and location of businesses.

Keywords: economic cycle, financial performance, location, company size, business age

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Como citar: Lara Abril, A. N., & Caicedo Atiaga, F. M. (2023). Efectos del ciclo económico en el
desempeño financiero del sector manufacturero de confección textil en el Ecuador. LATAM
Revista Latinoamericana de Ciencias Sociales y Humanidades 4(1), 4080–4090.
https://doi.org/10.56712/latam.v4i1.550

LATAM Revista Latinoamericana de Ciencias Sociales y Humanidades, Asunción, Paraguay.
ISSN en línea: 2789-3855, abril, 2023, Volumen IV, Número 1 p 4082.

INTRODUCCIÓN

El presente artículo se enmarca en una de las leyes abordadas por la ciencia económica moderna,
misma que indica que el rendimiento financiero a nivel empresarial es un aspecto trascendental
para la consolidación de procesos de crecimiento económico (Baumol, 2004; Sarango, 2021).
Asimismo, la industria textil es un pilar importante en la economía ecuatoriana, tanto por su
contribución al empleo como por su impacto en el comercio y la producción nacional (Basurto &
Andrade, 2021; Haro-Sarango, 2021). La comprensión de la relación entre el ciclo económico y el
desempeño financiero en la industria de confección textil es crucial para diseñar políticas
adecuadas y tomar decisiones estratégicas que permitan a las empresas enfrentar los desafíos
que conlleva un entorno económico cambiante y volátil.

El contexto operativo de las empresas e industrias se ha vuelto más hostil en los últimos años,
debido a que el desempeño empresarial se ha enfrentado a un escenario altamente competitivo
provisto de una imprevisibilidad de las variables de los mercados, lo que se ha generado a partir
de la globalización y de las interrelaciones proporcionadas por la economía internacional
(Romero et al., 2015). Pero la dinámica empresarial está lejos de responder solo a este tipo de
dinámicas, puesto que diversas variables económicas externas e internas a las empresas pueden
influir en su conducta.

El desempeño financiero a nivel empresarial y su relación con el ciclo económico tiene diversas
implicaciones, lo que define su caracterización multidimensional. Al respecto, las empresas
ecuatorianas dan indicios de que ciertas variables internas de orden financiero, como la
rentabilidad y la liquidez, dependen en cierta medida del ciclo económico (Ojeda et al., 2021;
Yaguache et al., 2019). Esta relación, sin embargo, no necesariamente es directa, sino que un
sinnúmero de factores podría intervenir para que esta asociación se materialice como la
infraestructura, que logró aliviar, hasta cierto punto, las restricciones de liquidez de las empresas
alemanas (Audretsch & Elston, 2002). De igual manera, la localización y el tamaño empresarial
son condicionantes capaces de definir los resultados financieros de las organizaciones (Arias &
Quiroga, 2008), a la vez que evidencian una relación con el ciclo económico.

La dinámica del sistema económico real se basa en las distintas teorías referentes a los ciclos
económicos (Schumpeter, 1935), también en las ondas largas en la trayectoria del desarrollo de
los países (Kondratieff, 1922) y de cierta manera en las innovaciones de orden tecnológico que
suponen el motor de los procesos de crecimiento productivo (Salazar, 2017). En este sentido, el
ciclo económico tiene diversas implicaciones sobre las dinámicas internas en un territorio
específico dentro de lo cual se encuentra inmerso el desempeño financiero de las empresas. Y,
a pesar de las diferencias características que tienen estas dos nociones, es decir, el crecimiento
económico y el desempeño financiero a nivel empresarial, este último factor no puede ser ajeno
a la influencia que tengan las trayectorias de los procesos económicos a nivel agregado.

El ciclo económico se relaciona con una multiplicidad de variables, lo que da cabida a una amplia
posibilidad de interacciones de múltiples campos a nivel macroeconómico y microeconómico
con el crecimiento productivo evidenciado por una nación. Aquello se ha documentado en
estudios como el de Secle (2016) en donde se encontró una fuerte correspondencia entre el
empleo y las necesidades de producción con la coyuntura económica experimentada por la
economía peruana. Otra evidencia de tales relacionamientos supone la investigación de Barriga
et al. (2000), quienes encontraron una correspondencia positiva entre el crecimiento económico
y el desarrollo financiero en Ecuador.

El desempeño financiero se relaciona con el ciclo económico de varias maneras. La rentabilidad,
al suponer una representación del beneficio obtenido a partir de la realización de una actividad
económica, va a depender de la dinámica de los mercados que responden también al crecimiento

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económico. Las empresas ecuatorianas dan indicios de que su rentabilidad depende en cierta
medida del ciclo económico, puesto que la Rentabilidad sobre el Activo (ROA) y la Rentabilidad
sobre el Patrimonio (ROI) evidenciaron una dinámica contractiva en años posteriores a 2015,
proceso en el que se experimentó un leve crecimiento económico en el país (Ojeda et al., 2021).
Asimismo, existe evidencia de que factores macroeconómicos relacionados al ciclo supusieron
cierta influencia sobre el desempeño de la liquidez a partir de un decreto presidencial en materia
económica (Yaguache et al., 2019). Todas estas implicaciones del ciclo económico muestran la
influencia que puede tener la dinámica microeconómica de un país sobre las finanzas de las
empresas, que pasan por la rentabilidad o la liquidez hasta la supervivencia en los mercados.

Para la economía nacional, el crecimiento empresarial es un factor clave, el cual puede
describirse a través de variables como el tamaño, la edad, la región y el ciclo económico,
aspectos que se fundamentan en investigaciones como la de Ciro et al. (2019). En consecuencia,
Melgarejo & Simon (2019) indican que la localización geográfica es un factor que afecta los
resultados financieros de las organizaciones, debido a los beneficios que tienen por ubicarse
unas cerca de otras y los menores costos que esto supone. De esta manera, en el estudio de
mercado inicial se puede identificar el lugar propicio para la creación de empresas, lo cual hará
que su proceso de desarrollo sea mayor al acceder a conocimiento, innovación, desarrollo
tecnológico y al disponer de cooperación y subcontratación, aspectos que la ubicación puede
ofrecer a las unidades productivas. La ubicación también es un factor diferenciador en el
desempeño de una industria (Castro et al., 2019), por lo tanto, es muy probable que la localización
de una empresa incida sobre el desempeño financiero que supone una dimensión específica del
rendimiento de un sector de actividad económica.

El tamaño de la empresa también puede influir en la identificación de una buena oportunidad de
mercado, que lleva al empresario a invertir más al momento de la creación del negocio y asumir
mayores riesgos. Esto se refleja en el acceso a mejores fuentes de financiación, que le permitirán
una mejor gestión de su capital, de forma tal que pueda crecer y consolidarse (Arias Sandoval &
Quiroga Marín, 2008). En el caso de la capacidad de las empresas para cumplir con sus
obligaciones, las empresas medianas parecen tener más restricciones en su comportamiento de
inversión que aquellas de menor o mayor tamaño, lo que sugiere que la infraestructura diseñada
puede ayudar a las empresas pequeñas a aliviar, hasta cierto punto, los inconvenientes de
liquidez (Audretsch & Elston, 2002; Haro, 2021). El ciclo económico puede determinar las
facilidades o dificultades que experimente una empresa para tener acceso a distintos
mecanismos que puedan incentivar su crecimiento a lo largo del tiempo.

Las interacciones de los condicionamientos micro y macroeconómicos mencionados cimentan
la posibilidad de que el ciclo económico y el desempeño financiero sean variables que estén
relacionadas; sin embargo, no se tiene claro si, en efecto, existe tal correspondencia ni en qué
medida factores como el tamaño, edad o localización de las empresas influyen en esta relación.
En conformidad a esto, el presente artículo busca asociar el ciclo económico y el desempeño
financiero de las empresas de confección textil durante el periodo 2015 – 2020.

MÉTODO

Se descargaron los boletines de información macroeconómica de la página web oficial del Banco
Central del Ecuador. Posteriormente, se realizó una depuración de los datos estadísticos
relacionados a las cuentas nacionales publicados en los boletines en lo que respecta a las
valoraciones del PIB a precios constantes. Con ello se describió la variación porcentual de dicho
indicador, así como sus cuantías a lo largo del período 2015 - 2020.

A partir de esto se estructuró una variable dicótoma del ciclo económico, que considera con el
valor de 1 a los años en los que se identificó un proceso de recesión económica y con el valor de

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cero en otro caso. El criterio para reconocer un ciclo económico recesivo supuso identificar dos
trimestres consecutivos con una variación del PIB negativa dentro de un año de estudio.

Se descargó los estados de situación financiera y de resultados de cada una de las compañías
registradas dentro de la actividad CIIU: C14, esto para posteriormente digitalizar los valores de
las cuentas necesarios para el cálculo de los indicadores de las dimensiones anteriormente
expuestas, cuyos cálculos se obtuvieron a partir de las siguientes expresiones considerando
premisas de Sarango (2021):

�� =
��

��
,

�� =
��

��

�� =
��

��

Los indicadores de la estructura financiera son:

�� =
��

��

Los indicadores de la solvencia son:

�� =
��
��

Para calcular la edad de las compañías se extrajo las fechas de creación de cada una de las
empresas del directorio de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros (SUPERCÍAS)
a la base final depurada. Posteriormente se realizó una categorización de la edad de las
empresas: entre jóvenes y maduras, considerándose a las primeras a aquellas que tenían menos
de 15 años y a las segundas a las que tuvieron más de esa edad, esto según el criterio de
Melgarejo & Simon (2019).

Se recopiló información sobre la ubicación de las sociedades objeto de estudio para
posteriormente clasificarlas en 3 grupos que fueron: grupo 1, conformado por aquellas empresas
ubicadas en Pichincha; grupo 2, que se conformó por las compañías localizadas en Guayas; y
grupo 3, que comprende las organizaciones del resto de provincias. Esta forma de agrupación se
la efectúa considerando las características de aglomeración geográfica que tiene la industria,
destacándo dos concentraciones atribuibles a la densidad demográfica y al tamaño del mercado
como son el caso de Pichincha y Guayas.

El tamaño empresarial se aproximó a partir del total de ingresos de las empresas, criterio a partir
del cual se las clasificó en tres grupos: pequeñas, medianas y grandes, esto considerando el
criterio propuesto en el Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversión (COPCI, 2018).
Cabe resaltar que en la categorización descrita se considera a las micro y pequeñas empresas
dentro de una misma sección.

Para determinar las diferencias del desempeño financiero en función de los efectos del ciclo
económico de las compañías del sector, se estimó un test estadístico de diferencia de medias
para los grupos de observaciones en los años de recesión y auge económico considerando
ciertas características de las empresas como el tamaño, edad y localización.

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RESULTADOS

En este apartado se describen los análisis correspondientes al contraste t de Student para
diferencia de medias en los procesos de crisis y recuperación considerando ciertas
características propias de las empresas como el tamaño, edad y localización. En una primera
instancia se evalúa la existencia de diferencias significativas en los indicadores financieros entre
las pequeñas, medianas y grandes empresas en los procesos de crisis y recuperación
experimentados por la economía nacional. En una segunda instancia, se evalúa las diferencias
existentes entre los grupos de empresas categorizados por su edad y el ciclo económico. Por
último, se evalúa las diferencias en cuanto a desempeño financiero de las empresas de la
industria en función azul localización y al ciclo económico experimentado.

Tabla 1

Contraste t de Student del tamaño de las empresas vs ciclo económico

Dimensión Indicadores Tamaño Crisis Recuperación

Rentabilidad

ROA
P vs M 0,8686 0,5884

M vs G 0,8192 0,8809

ROI
P vs M 0,3896 0,5753

M vs G 0,7849 0,9648

ROS
P vs M 0,4157 0,6802

M vs G 0,3176 0,5422

Estructura financiera END
P vs M 0,2550 0,1878

M vs G 0,2724 0,2893

Solvencia

LR
P vs M 0,9611 0,3385

M vs G 0,7797 0,0021*

ST
P vs M 0,09585 0,0410*

M vs G 0,8524 0,0293*

Las empresas del sector textil experimentan una diferenciación en su liquidez por concepto de
su tamaño especialmente en los procesos de recuperación de la economía. Esto es observable
al evidenciarse un valor p del estadístico del contraste t de Student significativo al 5% en el caso
del indicador de liquidez (LR), el cual fue de 0,0021, resultado con el que se determina que la
media de la razón mencionada es mayor en el grupo de organizaciones de tamaño mediano
(2,86) que en el grupo de empresas de tamaño grande (1,55). Este resultado intuye la existencia
de factores externos a las empresas que hagan que las organizaciones de menor tamaño tengan
mayores niveles de liquidez que las más grandes.

De la misma manera, la solvencia presenta diferencias significativas en pedidos de recuperación
económica en ambas comparaciones; entre las empresas pequeñas en relación con las
medianas, igualmente entre estas últimas con las de gran tamaño. En referencia al test
estadístico, conforme a la primera comparación, se obtiene un p valor de 0,0410 lo cual explica
a través de la media que el grupo de pequeñas empresas (2,69) es mayor, al de las
organizaciones medianas (1,86). En el otro caso, el p valor obtenido 0,0293 es significativo al 5%,
con lo que se puede demostrar que la media de las empresas con tamaño medio (1,86) es mayor

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a las de tamaño grande (1,51) en periodos de recuperación. Los resultados pueden ser
explicados en parte por los diferentes decretos nacionales como la rebaja del saldo del anticipo
del impuesto a la renta con vigencia en Ecuador, el cual, incide de manera positiva en la liquidez
y solvencia de los diferentes sectores productivos.

Tabla 2

Contraste t de Student de la edad de las empresas vs ciclo económico

Dimensión Indicadores Edad Crisis Recuperación

Rentabilidad

ROA <= 15 vs >= 15 0.5092 0.5296

ROI <= 15 vs >= 15 0.3232 0.5952

ROS <= 15 vs >= 15 0.3787 0.2703

Estructura financiera END <= 15 vs >= 15 0.3079 0.3182

Solvencia
LR <= 15 vs >= 15 0.9500 0.4076

ST <= 15 vs >= 15 0.5083 0.114

Nota: Elaboración propia con información de la Superintendencia de Compañías (2023).

No existieron diferencias significativas en cuanto al desempeño financiero de las empresas del
sector textil por concepto de su trayectoria operativa en el mercado, esto tomando en
consideración las etapas del ciclo económico. Aquello se lo considera al no encontrarse valores
p de los estadísticos del contraste t de Student significativos al 5% en ninguno de los indicadores
financieros para los grupos de empresas establecidos según su edad. Aquello muestra que el
ciclo económico tiene implicaciones coyunturales y no estructurales sobre el desempeño
financiero de las organizaciones de la industria.

Tabla 3

Contraste t de Student de la localización de las empresas vs ciclo económico

Dimensión Indicadores Localización Crisis Recuperación

Rentabilidad

ROA
1 vs 2 0,0218* 0.1004

1 vs 3 0.01656* 0.001393*

ROI
1 vs 2 0.2236 0.008742*

1 vs 3 0.1157 0.005756*

ROS
1 vs 2 0.04916* 0.01073*

1 vs 3 0.2258 0.0001231*

Estructura financiera END
1 vs 2 0.0498* 0.4376

1 vs 3 0.438 0.6518

Solvencia

LR
1 vs 2 0.9059 0.9026

1 vs 3 0.4 0.1646

ST
1 vs 2 0.06454 0.908

1 vs 3 0.3528 0.8869

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ISSN en línea: 2789-3855, abril, 2023, Volumen IV, Número 1 p 4087.

Las empresas de confección textil cuentan con una diferenciación en su rentabilidad económica
en referencia a su localización, específicamente en tiempos de crisis económica. Por ello, el p
valor significativo al 5% es de 0,0218 demuestra que aquellas que están ubicadas en Guayas
cuentan con una media mayor (0,043) a aquellas que se ubican en Pichincha (-0.005). En efecto,
la ubicación de las empresas puede contribuir con mejores condiciones para unas provincias
más que para otras, debido a externalidades que pueden generar un mejor desarrollo y
posicionamiento territorial.

En relación de las empresas que se encuentran en Pichincha con aquellas que se distribuyen en
el resto de las provincias del país en excepción Guayas, se evidencia una significancia económica
tanto en tiempos de crisis como en recuperación. En el primer caso crítico, el p valor 0,01656
demuestra que, aquellas que pertenecen al tercer grupo (0,108) a través de la media es mayor a
las que están en Pichincha (-0,005). En el otro caso positivo de la economía, de igual forma el p
valor 0,0013 presenta una diferenciación significante, por lo que, las organizaciones que se
localizan en diferentes jurisdicciones cuentan con una media (0,128) mayor a las que están en
Pichincha (0,029) en referencia al ciclo de recuperación.

En el caso de la rentabilidad financiera se evidencia una diferenciación en ambas comparaciones,
sin embargo, estas se denotan sólo en tiempos de recuperación económica. En principio, con el
p valor 0,0087 significante al 5% se puede deducir que las empresas de Guayas (0,158) tienen
una media mayor a las de Pichincha (0,068); en el mismo sentido, el siguiente p valor 0,0057
demuestra una diferencia significativa entre las empresas que se localizan en otras provincias
exceptuando Guayas con una media de (0,382) que es mayor a la de Pichincha (0,068). En efecto,
la localización puede considerarse como un factor diferenciador entre las organizaciones que
contribuye en un mejor desempeño financiero.

La rentabilidad de las ventas enfocado a la comparación entre Pichincha y Guayas presenta una
diferenciación tanto en periodos de crisis como de recuperación económica. En el primer caso,
con el p valor de 0,049 significativo al 5% otorga la comparación, determinando que las empresas
de Guayas (0,020) cuentan con una media superior que las empresas de Pichincha (-0,005). En
el segundo caso, el p valor de 0,0107 correspondiente al periodo positivo de la economía,
presenta que de la misma manera aquellas que se encuentran en Guayas (0,037) presentan
mayor ROS que la media de las de Pichincha (0,013). Una ubicación óptima puede beneficiar a
ciertas empresas debido al mínimo costo operativo, cercanía de puertos de comercio, entre otros,
que generan un mayor beneficio para el inversionista.

En la misma línea enfocada en la comparación entre aquellas empresas que pertenecen al grupo
denominado “Otras” con las que se localizan en Pichincha, se observa una diferenciación
significativa en periodos de recuperación económica nacional. El estadístico p valor 0,0001
determina que la media de las empresas del grupo 3 y denominado “otras” (0,729), es mayor a
aquellas que se localizan en Pichincha (0,0137).

En el caso del endeudamiento de las empresas se evidencia una diferencia significativa en
periodos de crisis económica, entre aquellas que se encuentran en Guayas con las de Pichincha
con un p valor de 0,0498, lo que permite identificar que la media de las que pertenecen al grupo
denominado como “2” es mayor (0,69) a aquellas que conformar el grupo “1” (0, 59) esto muestra
que las compañías de Guayas tienden a endeudarse en ciclos de crisis frente a sus naturales
expectativas de crecimiento del mercado, lo que supondría un intento de expansión en el tiempo.

DISCUSIÓN

La existencia de una relación entre el tamaño de las organizaciones con la liquidez no es única
del sector textil ecuatoriano como se documenta en el presente artículo, además de que existen

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ISSN en línea: 2789-3855, abril, 2023, Volumen IV, Número 1 p 4088.

resultados concordantes en que tal correspondencia depende de factores fuera del control de
las empresas. Un condicionamiento similar fue documentado por Audretsch & Elston (2002) en
Alemania, donde la infraestructura del país, favorable para las operaciones de las pequeñas
empresas, pudo haber contribuido a su mayor disponibilidad de recursos líquidos por distintos
factores. El resultado que se presenta en el caso ecuatoriano no necesariamente puede atribuirse
a la infraestructura del país, pero si al ciclo económico, que siendo un factor externo al control
de las empresas al igual que la infraestructura, hace que la diferenciación entre las
organizaciones por su tamaño se acreciente en procesos de auge económico.

El apoyo gubernamental consolida un aporte en el desempeño financiero de las industrias como
lo indican Yaguache et al. (2019) en su investigación direccionada a Ecuador, en la que, concluyen
que los incentivos fiscales conllevan a que las empresas se beneficien de una manera directa; la
disminución o el cese del pago de impuestos conlleva a que la liquidez y solvencia se
incrementen y se cuente con más recursos para hacer frente a los compromisos. Por otra parte,
el decreto 210 de Lenin Moreno correspondiente al año fiscal 2017 dispuso una rebaja del saldo
del Anticipo del Impuesto a la Renta. Esta política tributaria se implementó con el ánimo de
incentivar el crecimiento económico después de un proceso de desaceleración y posterior
recesión de la economía ecuatoriana, experimentada desde el año 2015. Si bien el gobierno
impuso un beneficio fiscal a las empresas ecuatorianas en materia tributaria, este accionar no
es ajeno a la dinámica evidenciada por la economía en general. Por lo tanto, la política pública
en materia económica supone una respuesta del gobierno frente al ciclo económico, variable que
es la que verdaderamente influye en las finanzas de las empresas a través de distintos canales.

Existe todavía cierta subjetividad para encontrar un umbral adecuado en términos de edad de las
empresas que evidencie cambios importantes en el desempeño financiero para el caso de las
empresas del sector textil en Ecuador. Queda pendiente todavía la contemplación adecuada de
la edad con la cual las organizaciones evidencian diferencias significativas en su
comportamiento financiero (Melgarejo & Simon, 2019b). Sin embargo, la no existencia de
diferencias significativas en el desempeño financiero de las empresas podría significar que, en
efecto, no exista ningún tipo de diferenciación entre distintos grupos de organizaciones a
diferentes niveles de agrupación etaria, esto especialmente si se contempla al ciclo económico
como variable de interacción.

La ubicación de las empresas determina su desarrollo y supervivencia a través de los ciclos
económicos, lo cual explica (Melgarejo & Simon, 2019) en su análisis a la industria colombiana.
La investigación concluyó que las empresas que se acentúan en Guayas presentan un
desempeño mayor a aquellas que están en Pichincha. Las firmas del puerto principal son más
resilientes a los procesos contractivos de la economía, esto como resultado de las ventajas
propias que implica su ubicación, siendo que, al ser costera y disponer de un puerto marítimo,
goza de mayor dinamismo productivo y comercial. Por lo tanto, diferentes aspectos inherentes
a la localización de las empresas, como el rápido acceso a la materia prima, desarrollo comercial,
costos más bajos, entre otros, determinan la rentabilidad, solvencia y endeudamiento de una
industria.

La heterogeneidad en materia de desarrollo territorial hace que existan procesos divergentes en
materia de crecimiento económico en los territorios donde se ubican las empresas. Por esta
razón, no solo las regiones van a tener procesos económicos diferenciados, sino que las
implicaciones del contexto territorial sobre las empresas también son diferentes. En este sentido,
el ciclo económico local o nacional ejerce cierta influencia en el desempeño financiero de las
empresas por medio de canales como la localización, la trayectoria de las organizaciones en los
mercados y las políticas que el gobierno implementa en conformidad al ciclo económico y a la
realidad de los territorios.

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ISSN en línea: 2789-3855, abril, 2023, Volumen IV, Número 1 p 4089.

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