DOI: https://doi.org/10.56712/latam.v5i6.3187
El rol de las instituciones financieras en el desarrollo de mercad=
o de
valores en Ecuador
The role of
financial institutions in the development of the securities market in Ecuad=
or
Joe Nicolas Delgado Santillán
https://orcid.org/0009-0001-1008-395X
Universidad
Técnica Estatal de Quevedo, Facultad de Ciencias Sociales,
Económicas y Financieras
Quevedo –
Ecuador
Omar Gabriel Gar&o=
acute;falo
Zambrano
ogarofaloz@uteq.edu.ec
https://orcid.org/0009-0009-2912-7850
Universidad
Técnica Estatal de Quevedo, Facultad de Ciencias Sociales,
Económicas y Financieras
Quevedo –
Ecuador
Artículo
recibido: 07 de diciembre de 2024. Aceptado para publicación: 24 de =
diciembre
de 2024.
Conflictos de
Interés: Ninguno que declarar.
Resumen
En la actualidad, las instituciones financieras desempeñan un rol esenc= ial en el mercado de valores de Ecuador, estas instituciones tienen el compromi= so de actuar como intermediarios cruciales entre los inversores y emisores de valores, en donde ofrecen una diversidad de instrumentos financieros como acciones y bonos contribuyendo de manera significativa a la organizaci&oacu= te;n, financiamiento, inversión y crecimiento económico del país. Además, estas entidades son las responsables de promove= r la comprensión sobre los riesgos y beneficios de invertir en el mercado= de valores en donde aportan a la estabilidad y eficiencia de este y examinan l= os desafíos y las oportunidades que enfrenta el país en su búsqueda por fortalecer su mercado bursátil. En línea = con su compromiso de promover la educación financiera, estas institucion= es desempeñan un rol esencial al proporcionar información clave, fomentando así una participación más informada y activ= a en el mercado. Este enfoque no solo facilita la inversión, sino que también genera un impacto positivo en la economía al facilita= r el acceso al capital y al financiamiento, estas instituciones respaldan el crecimiento de las empresas impulsando la creación de empleo, la innovación y el desarrollo de diversos sectores, contribuyendo de ma= nera sólida al crecimiento económico sostenible del país. Finalmente, el articulo también explora cómo las regulaciones= del mercado de valores influyen en la operación de estas instituciones.<= o:p>
Palabras clave: instituciones
financieras, mercado de valores, crecimiento económico, financiamien=
to,
empleo, inversión
Abstract
Currently, financial institutions play an essential role in the
securities market in Ecuador, these institutions are committed to act as
crucial intermediaries between investors and issuers of securities, where t=
hey
offer a variety of financial instruments such as stocks and bonds contribut=
ing
significantly to the organization, financing, investment, and economic grow=
th
of the country. In addition, these entities are responsible for promoting
understanding of the risks and benefits of investing in the securities mark=
et
where they contribute to the stability and efficiency of the market and exa=
mine
the challenges and opportunities facing the country in its quest to strengt=
hen
its stock market. In line with their commitment to promote financial educat=
ion,
these institutions play an essential role in providing key information, thus
encouraging more informed and active participation in the market. This appr=
oach
not only facilitates investment, but also generates a positive impact on the
economy by facilitating access to capital and financing, these institutions
support the growth of businesses by driving job creation, innovation, and t=
he
development of various sectors, making a solid contribution to the country's
sustainable economic growth. Finally, the article also explores how securit=
ies
market regulations influence the operation of these institutions.
Keywords: financial
institutions, stock market, economic growth, financing, employment, investm=
ent
Todo el contenido
de LATAM Revista Latinoamericana de Ciencias Sociales y Humanidades,
publicado en este sitio está disponibles bajo Licencia <=
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Cómo citar: Delgado
Santillán, J. N., & Garófalo =
Zambrano , O. G. (2024). El rol de las instituciones
financieras en el desarrollo de mercado de valores en Ecuador. LATAM Revista Latinoamericana de Cienc=
ias
Sociales y Humanidades 5 (6), 2624 – 2634. https://doi.org/10.56712/<=
span
class=3DSpellE>latam.v5i6.3187
INTRODUCCIÓN
En el presente trabajo investigativo abordarem=
os
el tema “El rol de las instituciones financieras en el desarrollo de
mercado de valores en Ecuador”, es necesario definir el Mercado de
valores el cual según (Cadena et al., 2018) es un mecanismo que perm=
ite
la canalización de recursos financieros entre los agentes
económicos que tienen excedentes y los que tienen déficits,
mediante la emisión y negociación de instrumentos representat=
ivos
de capital o deuda. El mercado de valores facilita el financiamiento de
proyectos productivos, la movilización de ahorros, la
diversificación de riesgos y la transmisión de informaci&oacu=
te;n
económica.
El desarrollo del mercado de valores depende, =
en
gran medida, del rol que desempeñan las instituciones financieras que
participan en él, ya sea como emisores, inversionistas o intermediar=
ios.
Las instituciones financieras son entidades que se dedican a captar,
administrar y otorgar recursos financieros, así como a prestar servi=
cios
relacionados con el sistema financiero.
En el caso del Ecuador, el sistema financiero
está conformado por instituciones financieras públicas y
privadas, que se clasifican en bancos, cooperativas, mutualistas, sociedades
financieras, corporaciones financieras y otras entidades especializadas. Es=
tas
instituciones están sujetas a la supervisión y regulaci&oacut=
e;n
de la Superintendencia de Bancos y Seguros, así como a la normativa
legal vigente.
El propósito de este trabajo investigat=
ivo
es analizar el rol de las instituciones financieras en el desarrollo del
mercado de valores en el Ecuador, considerando los aspectos históric=
os,
legales, económicos y sociales que influyen en su desempeño. =
La relación entre las instituciones
financieras y el desarrollo del mercado de valores en Ecuador es de vital
importancia en el panorama económico del país. A medida que l=
as
economías modernas buscan diversificar sus fuentes de financiamiento=
y
brindar oportunidades de inversión más atractivas, las
instituciones financieras desempeñan un papel destacado en la
creación, el crecimiento y la sostenibilidad de los mercados de valo=
res.
En este contexto, Ecuador no es la excepción y ha experimentado un
proceso de transformación en su mercado de valores, donde las
instituciones financieras han sido actores clave.
Uno de los roles más destacados de las
instituciones financieras en Ecuador es la intermediación financiera.
Actúan como facilitadores entre los emisores de valores (como empres=
as y
el gobierno) y los inversores, garantizando que los instrumentos financiero=
s se
negocien de manera segura y eficiente. Este papel es esencial para asegurar=
que
el mercado de valores funcione adecuadamente, ya que proporciona la liquidez
necesaria para que los inversionistas puedan comprar y vender valores de ma=
nera
oportuna.
Además de la intermediación
financiera, las instituciones financieras también desempeñan =
un
papel crucial en el financiamiento de emisores. Proporcionan los recursos
necesarios a empresas y al gobierno para llevar a cabo emisiones de valores=
. Ya
sea a través de préstamos, colocaciones directas o la compra =
de
valores emitidos, estas instituciones permiten que los emisores obtengan los
fondos necesarios para financiar proyectos, expandir sus operaciones o cump=
lir con
sus obligaciones fiscales.
METODOLOGÍA
Dentro de esta metodología, se
aplicó el enfoque inductivo-deductivo de manera efectiva, el cual
sirvió como marco conceptual para explorar y comprender tanto el sec=
tor
público como el privado del ámbito financiero en relaci&oacut=
e;n
con este mercado. Mediante el enfoque inductivo, se observaron patrones
específicos emergentes a partir de los datos numéricos, lo que
permitió una comprensión detallada de las interacciones y
dinámicas presentes en el mercado de valores. Posteriormente, median=
te
el enfoque deductivo, se analizaron estos patrones en relación con
teorías y conceptos existentes sobre el papel de las instituciones
financieras en el desarrollo del mercado de valores.
Dentro del análisis del sector
público, se exploró cómo las políticas
gubernamentales, regulaciones financieras y medidas regulatorias han influi=
do
en la participación de las instituciones financieras gubernamentales=
en
la Bolsa de Valores. Asimismo, se evaluó su impacto en la
promoción de la inversión pública en el mercado de
valores, explorando de manera meticulosa cómo estas entidades del se=
ctor
público han contribuido al fortalecimiento del mercado mediante la
inversión y el respaldo económico (Zambrano & Zambrano,
2019).
En contexto del sector privado, se examin&oacu=
te;
cómo las instituciones financieras de carácter privado, que
incluyen bancos, fondos de inversión, casas de valores y otras entid=
ades
financieras, han desempeñado un papel fundamental en el desarrollo y=
la
expansión del mercado de valores en Ecuador(Acosta
& Avilés, 2018). Se exploró cómo estas institucion=
es
han facilitado la inversión de capital, la diversificación de=
los
instrumentos financieros disponibles y la intermediación financiera,
creando un ambiente propicio para la inversión y la gestión de
riesgos.
RESULTADOS
En cuanto a los resultados obtenidos debemos
considerar que las instituciones financieras desempeñan diferentes t=
ipos
de roles en el Mercado de Valores facilitando el crecimiento de la actividad
económica de tal forma que influye en el desarrollo y estabilizaci&oacut=
e;n
del país ofreciendo oportunidades de inversión y financiamien=
to
para las pequeñas, medianas y grandes empresas, que a menudo encuent=
ran
en el mercado de valores una fuente de capital que les permite competir y c=
recer
en un entorno económico cada vez más competitivo.
En este contexto, las instituciones financiera=
s se
destacan como actores claves que no solo canalizan recursos en la bolsa de
valores, sino que también contribuyen a la creación de nuevas
estrategias que permitirán a futuro sostener y fortalecer el desarro=
llo
de este en la economía del país (Ortega-Ajila et al., 2022). =
En
la cual, se toman en consideración los siguientes puntos:
Figura 1
Funciones de las
Instituciones Financieras
![](3D"1449_DelgadoSantillan_archivos/image004.gif")
Fuente: Banco de Valores de Quito.
Basándonos en estos supuestos, se detal=
la
la explicación correspondiente a cada uno de los puntos mencionados:=
Intermediaci&oa=
cute;n
Financiera: Es el proceso en el cual las instituciones financieras actúan
como intermediarios entre personas que tienen dinero para ahorrar e inverti=
r, y
aquellas que necesitan dinero en forma de préstamos.
Asesoramiento y
Análisis de Inversión: Es el proceso de orientación y
evaluación profesional que se ofrece a individuos y empresas que bus=
can
tomar decisiones informadas sobre cómo invertir su dinero.
Facilitaci&oacu=
te;n
de Inversión: Simplificar y agilizar los procesos para que los inversores puedan
invertir su dinero de manera más fácil y efectiva.
Gestión =
de
Carteras: Proceso
de administrar una colección de activos financieros, como acciones y
bonos, con el fin de alcanzar objetivos de inversión específi=
cos.
No obstante, los bancos son necesarios en la b=
olsa
de valores por diversas razones fundamentales. Debido a que actúan c=
omo
intermediarios financieros, conectando a inversores con empresas que emiten
valores, lo que hace que las transacciones sean fluidas y seguras (Laitón & López, 2018). Asimismo, of=
recen
asesoramiento y gestión de activos, ayudando a los inversores a tomar
decisiones informadas y gestionar sus carteras de inversión.
También, las instituciones financieras
evalúan oportunidades de inversión y producen informes que ay=
udan
a los inversores a tomar decisiones informadas. Además, los bancos
desempeñan un papel clave en las Ofertas Públicas Iniciales (=
IPO), facilitando la emisión de acciones por p=
arte
de empresas. A continuación, se exponen las diferentes instituciones=
de
financieras que mantienen registros con la bolsa de valores:
Tabla 1
Valores inscrit=
os
en el registro de la bolsa de valores Quito, Registro de emisores, (Bancos
Públicos)
| INSTITUCIONES
FINANCIERAS |
||
|
|
BANCOS
PÚBLICAS |
|
|
EMISOR |
VALORES
ADQUIRIDOS |
MONTO (millon=
es) |
|
Banco
Central Del Ecuador |
T&iacu=
te;tulos
Del Banco Central (TBC) |
13.944,000 |
|
Banco =
De Desarrollo
Del Ecuador B.P. |
Certif=
icados
De Depósito A Plazo (CDP) |
4,300,000 |
|
BanEcu=
ador
B.P. |
Certif=
icados
De Inversión |
3,000,000 |
|
Corpor=
ación
Andina De Fomento |
Bonos
Cóndor |
28,000 |
|
Corpor=
ación
Financiera Nacional B.P. |
Certif=
icado
De Depósito Reprogramable (CDRs),
Crédito Inmobiliario (C.I.), Certificado De Participación
Gubernamental (CPGs) |
12,500,000 |
Fuente: Banco de Valores de Quito.
Gráfico =
1
Valores inscrit=
os
en el registro de la bolsa de valores Quito, registro de emisores, (Bancos
Públicos)
![](3D"1449_DelgadoSantillan_archivos/image006.gif")
Fuente: Banco de Valores de Quito.
Dentro del marco del desarrollo del mercado de
valores en Ecuador, los datos revelan una serie de detalles importantes sob=
re
la participación de las instituciones financieras en este entorno
económico. En este contexto, destaca la Corporación Financiera
Nacional B.P., que emerge como un actor de gran
relevancia al haber adquirido valores por un monto significativo de $12,500
millones. Su cartera diversificada de adquisiciones, que incluye Certificad=
os
de Depósito Reprogramable (CDRs),
Crédito Inmobiliario (C.I.) y Certificados de Participación
Gubernamental (CPGs), resalta su papel clave en=
la
dinámica del mercado de valores ecuatoriano y sugiere una influencia
sustancial en la dirección y amplitud de este mercado.
Asimismo, el Banco Central del Ecuador
también figura de manera destacada al haber adquirido Títulos=
del
Banco Central (TBC) por un total de $13,944 mil=
lones.
Esta adquisición pronunciada refleja la participación proacti=
va y
el papel influyente del banco en la estructura financiera del país.
Estos datos señalan una serie de aspectos interesantes en el desarro=
llo
del mercado de valores en Ecuador, como la diversidad de instrumentos
financieros utilizados por las instituciones financieras para fortalecer su=
presencia
en el mercado y promover el flujo de capitales.
La variada gama de valores adquiridos por las
instituciones financieras resalta la estrategia de diversificación y=
la
apertura a diferentes tipos de instrumentos, lo que a su vez contribuye al
crecimiento del mercado de valores en Ecuador (Morejón, 2021). Estos
datos sugieren que las instituciones financieras están
desempeñando un papel fundamental en el desarrollo y la
profundización de este mercado, impulsando la inversión, la
liquidez y la estabilidad en el sistema financiero del país. En
conjunto, los valores adquiridos por estas instituciones están
delineando la transformación del mercado de valores ecuatoriano
atractiva para los inversores, promoviendo así un ambiente propicio =
para
el crecimiento económico a largo plazo.
Tabla 2
Valores inscritos en el registro de la
bolsa de valores Quito, Registro de emisores, (Bancos Privados)
| INSTITUCIONES
FINANCIERAS |
||
|
|
BANCOS PRIVAD=
OS |
|
|
EMISOR |
VALORES
ADQUIRIDOS |
MONTO (millon=
es) |
|
Banco
Amazonas S.A. |
(CDP), (PAC), (PAG), (CH), (LC<=
/span>),
(ACC), (OCAS) |
6,000 |
|
Banco
Bolivariano C.A. |
OBL convertibles en ACC, Certif=
icado
de Inversión desmaterializado |
80,000 |
|
Banco
Capital S.A. |
(LC) - Cert de Inversi&o=
acute;n,
(CDP) |
500,000 |
|
Banco =
Coopnacional S.A. |
(CDP), (CH) |
2,000,000 |
|
Banco =
Diners Club Del Ecuador S.A. |
Cert. de Inversión, (OBL),
(PC) |
2,500,000 |
|
Banco
Guayaquil S.A. |
(ACC),=
OBL convertibles en ACC, (Acep=
),
(CF), (CH), (PAC), (D.Ah.), (BP), (BGG), (BGE), (PAG), (Av=
al),
(DP), OBL / BONO SOCIAL, OBL
/ BONO VERDE |
80,000 |
|
Banco =
De
La Producción S.A. Produb=
anco |
(ACC),=
OBL - Bonos Sostenibles |
50,000 |
|
Banco =
De
Loja S.A. |
(CDP) |
200,105 |
|
Banco
Machala S.A. |
CH - B=
P -
Avales - PAG – (CDP), (CDA),
(OCAS), (ACC), (OBL) |
15,000 |
|
Banco
D-Miro S.A. |
(CDP) |
35,000 |
|
Banco =
Del
Austro |
CH - <=
span
class=3DSpellE>CDP - PAG - LC - Ac. B.=
, Aval,
(OCAS), (ACC) |
20,000 |
|
Banco
Pacifico S.A. |
CDP - CH - Av. B- PAG - Avales - BP - =
C.A.. -
Acept. - CF |
1,705 |
|
Banco
General Rumiñahui S.A. |
PAC - =
CDP - LC- Avales –=
; Acep, (OCAS) |
2,000,000 |
|
Banco
Internacional S.A. |
CH - P=
AC -
CDP - LC – =
PAG, OBL - Bono Azul |
79,000 |
|
Banco
Pichincha C.A. |
(ACC),=
(OBL), Certficado de
Inversión Desmaterilizado, bonos verde=
s,
bonos de género |
200,000 |
|
Banco =
Procredit S.A. |
(CDP), (CA) |
2,500 |
|
Banco
Solidario S.A. |
Aval -=
LC - CD – PAG, (ACC), OB=
L
– Bonos social |
30,000=
|
|
Banco =
VisiónFund Ecuador S.A. |
CDP |
85,000=
|
Fuente: Banco de Valores de Quito.
Gráfico =
2
![](3D"1449_DelgadoSantillan_archivos/image008.gif")
Valores inscritos en el registro de la bolsa de valores Quito, regi=
stro
de emisores, (Bancos Privados)
Fuente: Banco de Valores de Quito.
Estas instituciones financieras, han permitido=
que
el desarrollo del mercado de valores sea cada vez más viable.
Los datos presentados sobre las instituciones
financieras privadas en Ecuador reflejan el papel crucial que desempe&ntild=
e;an
estas entidades en el desarrollo y actividad del mercado de valores en el
país. A través de sus adquisiciones de diversos valores, como
Certificados de Depósito (CDP), Acciones
(ACC), Obligaciones Convertibles en Acciones (OBL),
Certificados de Inversión y otros instrumentos, estas instituciones
demuestran su compromiso con el fomento de la inversión y la
diversificación financiera. Esto indica un compromiso significativo =
por
parte de los bancos privados para diversificar sus carteras y fortalecer el
mercado de valores ecuatoriano (Cedeño & Bravo, 2020).
Entre las instituciones financieras privadas
más influyentes en este ámbito se encuentra el Banco Bolivari=
ano
C.A., que ha adquirido valores por un monto notable de $80,000 millones, que
incluyen OBL (Obligaciones) convertibles en ACC
(Acciones) y Certificados de Inversión desmaterializados. Tambi&eacu=
te;n
resalta el Banco Guayaquil S.A., con una adquisición de valores por
$80,000 millones, que engloban una diversa gama de instrumentos como ACC
(Acciones), OBL (Obligaciones) convertibles en =
ACC,
Aceptaciones Bancarias (Acep), Certificados de
Depósito (CDP), entre otros, incluyendo =
OBL/Bono Social y OBL/Bon=
o Verde.
En conjunto, los datos destacan la influencia
relevante de las instituciones financieras privadas en el desarrollo del
mercado de valores en Ecuador. Su participación diversificada subray=
a su
papel activo en la expansión y fortalecimiento de dicho mercado, lo =
que
señala su contribución crucial al crecimiento económic=
o y
a la evolución de este entorno financiero.
DISCUSIÓN
A lo largo del estudio investigativo, se ha po=
dido
analizar como el rol de las instituciones financieras en el desarrollo de
mercado de valores en Ecuador ha tenido un impacto en la economía
ecuatoriana. En primer lugar, estas instituciones desempeñan diversos
roles, lo que incluye la intermediación financiera,
diversificación de los instrumentos financieros, el asesoramiento y
análisis de inversión, la facilitación de inversiones =
y la
gestión de carteras (Moran et al., 2021).
La intermediación financiera, destacada
como uno de los roles clave, se refleja en la función de estas
instituciones como intermediarios entre los que buscan invertir su dinero y
aquellos que necesitan financiamiento a través de préstamos
(Morejón, 2021). Esto contribuye a la movilización eficiente =
de
recursos en el mercado de valores, promoviendo el crecimiento de la activid=
ad
económica y la estabilización del país. Además,
esta intermediación no se limita solo a la canalización de
recursos, sino que también se extiende a la facilitación de
inversiones y la gestión de carteras, lo que simplifica y agiliza los
procesos para que los inversores puedan invertir su dinero de manera efecti=
va.
Las instituciones públicas y privadas tienen un impacto significativo en el mercado. Un aspecto notable es la importancia de la Corporación Financiera Nacional B.P., que ha adquirido valores por un monto significativo de $12,500 millones. Es= ta adquisición diversificada, que incluye Certificados de Depósi= to Reprogramable (CDRs), Crédito Inmobiliar= io (C.I.) y Certificados de Participación Gubernamental (CPGs), resalta su influencia en el mercado de valores ecuatoriano y su capacidad para influir en su dirección y amplitud.<= o:p>
Asimismo, el Banco Central Del Ecuador ha
adquirido Títulos Del Banco Central (TBC=
) por
un total de $13,944 millones, lo que subraya su papel activo y su influenci=
a en
la estructura financiera del país. Estos datos indican una serie de
aspectos interesantes en el desarrollo del mercado de valores en Ecuador,
incluida la diversidad de instrumentos financieros utilizados por las
instituciones financieras para fortalecer su presencia en el mercado y prom=
over
el flujo de capitales.
En lo que respecta a las instituciones financi=
eras
privadas, los datos presentados reflejan su compromiso significativo con el
desarrollo del mercado de valores en Ecuador. Bancos como el Banco Bolivari=
ano
C.A. y el Banco Guayaquil S.A. han adquirido valores por $80,000 millones, =
que
incluyen una amplia gama de instrumentos financieros. Esto demuestra su enf=
oque
en la diversificación de carteras y su voluntad de fortalecer el mer=
cado
de valores ecuatoriano.
El compromiso de estas instituciones financier=
as
privadas se traduce en una mayor disponibilidad de instrumentos financieros=
y
oportunidades de inversión en el mercado de valores, lo que benefici=
a a
una amplia gama de inversores, desde individuos hasta grandes corporaciones.
Esta diversificación de la oferta de valores contribuye al crecimien=
to
del mercado de valores en Ecuador, lo que a su vez impulsa la inversi&oacut=
e;n,
la liquidez y la estabilidad en el sistema financiero del país.
En conjunto, los valores adquiridos por las
instituciones financieras, tanto públicas como privadas, están
delineando la transformación del mercado de valores ecuatoriano en un
ambiente atractivo para los inversores. Este desarrollo del mercado de valo=
res
es fundamental para el crecimiento económico a largo plazo del
país. Al fomentar la inversión y la diversificación
financiera, estas instituciones financieras contribuyen al desarrollo
sostenible de la economía ecuatoriana, promoviendo un entorno propic=
io
para el crecimiento económico a largo plazo.
CONCLUSIONES
En definitiva, las instituciones financieras
desempeñan diferentes tipos de roles en el Mercado de Valores
facilitando el crecimiento de la actividad económica de tal forma que
influye en el desarrollo y estabilización del país ofreciendo
oportunidades de inversión y financiamiento para las pequeñas,
medianas y grandes empresas, que a menudo encuentran en el mercado de valor=
es
una fuente de capital que les permite competir y crecer en un entorno
económico cada vez más competitivo.
No obstante, las instituciones financieras se
destacan como actores claves que no solo canalizan recursos en la bolsa de
valores, sino que también contribuyen a la creación de nuevas
estrategias que permitirán a futuro sostener y fortalecer el desarro=
llo
de este en la economía del país. Estas instituciones han
facilitado la inversión de capital, la diversificación de los
instrumentos y la intermediación financieros, contribuyendo al
crecimiento económico y ofreciendo oportunidades de inversión=
y
financiamiento para las empresas.
En conclusión, las entidades financieras
deben generar un compromiso con la educación financiera, la
ética, la divulgación y la colaboración con reguladores
son factores clave para abordar esta problemática y construir un mer=
cado
de valores más sólido y confiable en beneficio de los inverso=
res
y la economía en general.
El rol de las instituciones financieras en el
mercado de valores genera beneficios tanto para las propias instituciones c=
omo
para la economía en general. Para las instituciones financieras, los
beneficios se reflejan en una mayor eficiencia, competitividad e
innovación en sus operaciones. Para la economía en general, l=
os
beneficios se traducen en una mayor asignación eficiente del capital,
una reducción del costo del financiamiento, un incentivo a la
inversión productiva, un fortalecimiento del sistema financiero y una
mayor estabilidad macroeconómica.
Para impulsar el desarrollo del mercado de val=
ores
en el Ecuador, es necesario que las instituciones financieras asuman un rol
más activo y comprometido con el mercado. Para ello, se requiere que=
las
instituciones financieras se adapten a los cambios tecnológicos, reg=
ulatorios
y globales que afectan al mercado de valores, que mejoren su gestión=
de
riesgos y su transparencia, que amplíen su oferta y su acceso al mer=
cado
de valores, y que fomenten la educación financiera y la cultura
bursátil entre la población.
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